8月(yue)18日，南玻A公布2025年半(ban)年報，公司營(ying)業收入(ru)為(wei)64.8億元(yuan)，同比下(xia)降(jiang)(jiang)19.7%；歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤為(wei)7453萬元(yuan)，同比下(xia)降(jiang)(jiang)89.8%；扣非歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤為(wei)2175萬元(yuan)，同比下(xia)降(jiang)(jiang)96.8%；經營(ying)現金流凈額為(wei)3.85億元(yuan)，同比下(xia)降(jiang)(jiang)61.3%。

其(qi)中第二季度，公司營業(ye)收入(ru)為34.1億元(yuan)，同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)17.4%；歸母(mu)凈利潤為5866萬元(yuan)，同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)85.6%；扣非歸母(mu)凈利潤為3682萬元(yuan)，同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)90.2%；EPS為0.0191元(yuan)。

截(jie)至二(er)季度末(mo)，公司總資(zi)產316.77億元(yuan)，較上年度末(mo)增長1.5%；歸母凈資(zi)產為132.15億元(yuan)，較上年度末(mo)下降(jiang)2.4%。

報告期內，玻璃產(chan)品依舊是南玻A的(de)(de)主要收(shou)入來(lai)(lai)源，但(dan)隨著玻璃價格(ge)下(xia)跌，以及太陽能及其他產(chan)品業務的(de)(de)萎靡不振，給公司(si)的(de)(de)整體營收(shou)帶(dai)來(lai)(lai)了沉重打擊。

光伏玻璃、浮法玻璃價格下跌

值得注意的是(shi)，2025年上半年，南玻(bo)(bo)(bo)A的凈利(li)潤尚未過億元。此前在發布(bu)半年度業績預告時公司(si)曾表(biao)示，業績變動(dong)主(zhu)要(yao)是(shi)受(shou)光伏玻(bo)(bo)(bo)璃和浮(fu)法(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃價(jia)格下(xia)(xia)降的影響，公司(si)光伏玻(bo)(bo)(bo)璃和浮(fu)法(fa)玻(bo)(bo)(bo)璃業務毛(mao)利(li)同(tong)比下(xia)(xia)滑。

此外，由(you)于產品售(shou)價(jia)下(xia)跌(die)，公司根據(ju)會計準則(ze)對可(ke)變現(xian)凈值下(xia)降(jiang)的部分存貨計提了存貨跌(die)價(jia)準備(bei)。

在非主營業務中，資產減(jian)值一項(xiang)為(wei)(wei)56,738,340元，而2025年(nian)上(shang)半年(nian)，南玻A的利(li)潤總額(e)為(wei)(wei)55,309,757元，這一數據占到了利(li)潤總額(e)的102.58%，這也意味(wei)著報告期內資產減(jian)值金額(e)已超過上(shang)半年(nian)的利(li)潤總額(e)。

公司(si)在(zai)(zai)2025年半年度報告中指出，光(guang)伏玻璃業(ye)務在(zai)(zai)上半年經歷了市(shi)場需求的(de)波動(dong)，受(shou)到(dao)國(guo)內外經濟形(xing)勢(shi)的(de)影響，整體經營壓力增大。公司(si)在(zai)(zai)此背景下，積極調整經營策略，采取精細化管理和降本增效措施(shi)，努力控制各類成本。

67億元多晶硅項目或成“包袱”

在(zai)光伏行(xing)業持(chi)續萎靡(mi)的(de)(de)背景(jing)下，中國南玻集團(tuan)前(qian)幾年(nian)在(zai)多晶硅領域的(de)(de)大規(gui)模(mo)投(tou)資或也面(mian)臨風險。

據了(le)解，在2022年開(kai)始(shi)，中國南玻集團在多(duo)晶(jing)硅領域開(kai)始(shi)了(le)多(duo)個項目投(tou)資，主要集中在青海(hai)和湖北兩大基地，總投(tou)資規模已經超過了(le)67億元。

其中包括：

湖北宜(yi)昌多(duo)晶硅基地(di)項目，項目總(zong)投(tou)資22億(yi)元(yuan)(yuan)（2022年(nian)(nian)(nian)追加2億(yi)元(yuan)(yuan)），占地(di)500畝，年(nian)(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)1萬(wan)噸高純晶硅，該項目已(yi)于2022年(nian)(nian)(nian)2月投(tou)產(chan)(chan)(chan)。該項目主要(yao)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)太(tai)陽(yang)能(neng)特級多(duo)晶硅，用于光伏(fu)、芯片、集成電路等領域。預(yu)計全面投(tou)產(chan)(chan)(chan)后實現年(nian)(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)值20億(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)上(shang)，利潤5億(yi)元(yuan)(yuan)以(yi)(yi)上(shang)。后續宜(yi)昌基地(di)擬通過三期建設(she)，將多(duo)晶硅總(zong)產(chan)(chan)(chan)能(neng)提升(sheng)至1.2萬(wan)噸/年(nian)(nian)(nian)，硅片產(chan)(chan)(chan)能(neng)同(tong)步增至1GW/年(nian)(nian)(nian)。

青(qing)海(hai)省(sheng)海(hai)西州5萬(wan)噸高純晶(jing)硅(gui)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)，項(xiang)目(mu)(mu)(mu)總投(tou)(tou)資(zi)約(yue)45億(yi)(yi)元，計劃(hua)建(jian)設(she)年(nian)(nian)產(chan)5萬(wan)噸高純晶(jing)硅(gui)生(sheng)產(chan)線，建(jian)設(she)期20個(ge)月，該(gai)(gai)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)于2022年(nian)(nian)9月19日在(zai)德令哈市工(gong)業園區正式開工(gong)建(jian)設(she)。截(jie)至2025年(nian)(nian)中累計投(tou)(tou)入38.37億(yi)(yi)元，建(jian)設(she)進度約(yue)完成了85%。二(er)期規劃(hua)產(chan)能5萬(wan)噸，具體時間表尚未公(gong)布，該(gai)(gai)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)在(zai)報告期內僅貢(gong)獻了1.54億(yi)(yi)元收入。不過，該(gai)(gai)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)得到了當地政府的(de)(de)(de)強力支持(chi)，根據青(qing)海(hai)省(sheng)2025年(nian)(nian)2月發布的(de)(de)(de)《一季度“開門紅”若干舉措》，明確要求加快該(gai)(gai)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)投(tou)(tou)產(chan)，將其列(lie)為全省(sheng)重點工(gong)業項(xiang)目(mu)(mu)(mu)。并(bing)與海(hai)東(dong)紅獅10萬(wan)噸多晶(jing)硅(gui)、萊德寶20GW單晶(jing)拉棒項(xiang)目(mu)(mu)(mu)并(bing)列(lie)，作為青(qing)海(hai)打造光伏全產(chan)業鏈的(de)(de)(de)核心環節。截(jie)至2025年(nian)(nian)8月，項(xiang)目(mu)(mu)(mu)處于建(jian)設(she)收尾階段，但尚未官(guan)宣(xuan)正式投(tou)(tou)產(chan)。