馬志和 先生，金源(yuan)華興(xing)融資租賃有限(xian)公司清(qing)潔電力事部總監

馬(ma)志(zhi)和(he)表示2024年(nian)下半年(nian)分(fen)布式光(guang)伏融(rong)資規模同比驟(zou)降42%，其(qi)中山東、河南兩(liang)省(sheng)項目(mu)(mu)擱置率(lv)達(da)37%，反映(ying)出(chu)行業(ye)正(zheng)經(jing)歷深(shen)度(du)調整。馬(ma)志(zhi)和(he)指出(chu)，這(zhe)(zhe)種陣痛源于(yu)多重因素疊加(jia)：一方(fang)(fang)(fang)面，商業(ye)銀行光(guang)伏貸余(yu)額增(zeng)速(su)從Q2的(de)(de)(de)(de)18%降至Q3的(de)(de)(de)(de)6%，部(bu)分(fen)機構(gou)甚(shen)至將貸款期(qi)限從15年(nian)壓縮至8年(nian)；另一方(fang)(fang)(fang)面，新實(shi)施(shi)的(de)(de)(de)(de)《可再生能源電力(li)(li)交(jiao)易細則》要求(qiu)項目(mu)(mu)電價(jia)波動幅度(du)控(kong)制在(zai)±10%以內，這(zhe)(zhe)對運營方(fang)(fang)(fang)的(de)(de)(de)(de)電價(jia)管理(li)能力(li)(li)提(ti)出(chu)更高要求(qiu)。值得(de)注(zhu)意的(de)(de)(de)(de)是，市場結構(gou)性(xing)變(bian)化正(zheng)在(zai)孕(yun)育新機遇。數(shu)據顯(xian)示，配備儲(chu)能系統的(de)(de)(de)(de)分(fen)布式項目(mu)(mu)審批通過(guo)率(lv)提(ti)升(sheng)23個(ge)百分(fen)點，平(ping)均(jun)度(du)電收益(yi)增(zeng)加(jia)0.15元。馬(ma)志(zhi)和(he)特別強調，在(zai)江(jiang)蘇(su)、浙江(jiang)等試點省(sheng)份，通過(guo)動態電價(jia)管理(li)系統實(shi)現(xian)的(de)(de)(de)(de)收益(yi)提(ti)升(sheng)可達(da)項目(mu)(mu)總收入的(de)(de)(de)(de)12%-18%，這(zhe)(zhe)印證了"電價(jia)管理(li)能力(li)(li)將成為核(he)心(xin)競爭力(li)(li)"的(de)(de)(de)(de)判斷。金融(rong)機構(gou)的(de)(de)(de)(de)調整也呈現(xian)差異(yi)化特征，雖然(ran)傳統信貸規模收縮，但綠色資產證券化產品(pin)發行量逆勢(shi)增(zeng)長65%，其(qi)中光(guang)伏基礎設施(shi)REITs平(ping)均(jun)認購倍數(shu)達(da)4.8倍。

演(yan)講深(shen)入剖析了產業(ye)金(jin)融(rong)的(de)突破路(lu)徑：首先(xian)，通過電價套期保值工具可將收(shou)益波動(dong)率降低40%；其(qi)次(ci)，負荷聚合商模式已幫助山東23個(ge)項目提升容量利用(yong)率11個(ge)百(bai)分點(dian)；再者，區塊鏈技術的(de)應用(yong)使(shi)電費結算效率提升70%。馬志和(he)預(yu)測，隨著電力現(xian)貨市場推進(jin)，2025年分布式光儲項目資本化率有(you)望改善200個(ge)基點(dian)。盡管短(duan)期承(cheng)壓，但頭(tou)部機構(gou)仍持續加碼，如某國有(you)大行(xing)近期設立的(de)500億元(yuan)專項產業(ye)基金(jin)，已重點(dian)布局光儲融(rong)合項目。