5月6日，阿特斯披露公司2025年4月投資者關系活動記錄表，對于公司2024年度及2025年第一季度經營情況，阿特斯表示，2025年第一季度，公司組件出貨量6.9GW，較去年同期增長9.5%，大型儲能系統受合同簽署和交付節奏的影響，確認收入的出貨量0.79GWh，之后季度儲能交付預計會明顯提升。一季度實現營業收入85.9億元，盡管有美國組件關稅和儲能季度性出貨量減少的挑戰，仍然實現扣非凈利潤8731.5萬元，保持盈利。此外，公司積極提升現金管理水平，第一季度經營性現金流入13.9 億元。

2025年公司將繼續執行行之有效的經營策略，平衡組件出貨量和利潤的關系，保證大型儲能業務的高質量交付。以提升盈利能力為核心，加強流動性管理。利用好AI技術，進一步提升運營效率，實現降本增效。做好海外重點產能項目的建設，配置最好的資源，保證項目順利建設、按期投產和達產。

詳情如下：

阿特斯：2025年4月投資者關系活動記錄表

1.2024年度及2025年第一季度經營情況：

2024年，受光伏行業大環境影響，組件價格相比去年同期大幅下降，擠壓了整個行業的利潤。公司在價格和出貨量之間做了平衡，以利潤優先,主動減少出貨量，2024年實現全球組件出貨量31.1GW。大型儲能系統全年出貨量6.5GWh，同比增長超500%，對全年業績做了突出貢獻。2024年，公司實現營業收入461.7億元，歸母凈利潤22.5億元。

2025年第一季度，公司組件出貨量6.9GW，較去年同期增長9.5%，大型儲能系統受合同簽署和交付節奏的影響，確認收入的出貨量0.79GWh，之后季度儲能交付預計會明顯提升。一季度實現營業收入85.9億元，盡管有美國組件關稅和儲能季度性出貨量減少的挑戰，仍然實現扣非凈利潤8731.5萬元，保持盈利。此外，公司積極提升現金管理水平，第一季度經營性現金流入投資者關系活動13.9億元。

主要內容介紹

2.2025年經營重點：

當前，行業供需失衡仍在延續，同時面臨需求的不確定性和更加嚴峻的地緣政治挑戰。2025年公司將繼續執行行之有效的經營策略，平衡組件出貨量和利潤的關系，保證大型儲能業務的高質量交付。以提升盈利能力為核心，加強流動性管理。利用好AI技術，進一步提升運營效率，實現降本增效。做好海外重點產能項目的建設，配置最好的資源，保證項目順利建設、按期投產和達產。面對美國對光儲產品加征的關稅壁壘，公司也在積極以智慧與韌性探尋新航道，主要有以下幾個方面措施：

1）通過目前短暫的90天時間窗口，利用好東南亞及其他現有供應鏈的原有產能航道；

2）加快推進部分制造及采購環節向關稅成本相對較低的地區轉移，優化全球產能布局；

3）發揮美國本土組件、電池以及儲能產能的先發和規模等優勢，保障并加快位于美國本土的工廠穩定生產，持續為客戶提供本地化交付；

4）積極與主要客戶和供應商協商，合理分攤關稅成本，確保供應鏈穩定；

5）為后續可能的中美談判及關稅回到相對合理的區間做好準備，并通過多種渠道，希望能夠爭取特定產品的關稅豁免或減免。

3.美國產能的投放進度，以及對當前關稅政策的應對策略和產能規劃更新？

答：公司在美國的產能布局正穩步推進，5GW組件工廠已順利度過磨合期，預計今年下半年可達設計產能，今年產量預估3GW以上。美國電池片廠第一期主要設備已到位，預計明年能形成批量供應。在關稅應對方面，公司采取多邊平衡的策略，雙反稅初裁后已經切換了多元的供應鏈布局，包括和第三方供應商合作，加上我們美國本地的產能布局，能讓我們繼續在美國保持盈利。此外客戶也會消化掉一部分關稅成本。

4.美國儲能訂單受對等關稅影響，以及非美市場儲能出貨節奏？

答：目前儲能項目儲備中有一半以上是全球非美市場。美國訂單部分已在關稅發生前發貨，一二季度的交付基本不受影響。關稅發生后生產節奏相對放緩，已簽合同有關稅變化保護條款，正在和客戶共同評估，同步在觀察關稅政策變化。全球非美市場出貨節奏正常，一季度出貨量是簽單交付節奏引起的季節性減少，二季度開始儲能交付量會有明顯提升。儲能市場的地理分布越來越分散，今年我們在加拿大、英國、澳洲、拉美的出貨量都在擴大，明年也會有新的市場起量，是逐步多元化的過程。

5.美國儲能客戶可以接受什么樣的關稅水平？

答：客戶可接受的關稅水平比我們想象的高。對客戶來說，無論項目延期還是取消，對客戶的投資和前提投入都會產生重大影響。

6.組件關稅影響，后續環比趨勢如何？

答：東南亞四國雙反稅后，美國組件價格有所上漲，客戶相應承擔了一部分成本。同時公司已有多元的供應鏈布局來應對。

7. 美國 IRA 補貼是否受到影響？

答：IRA 屬于兩黨通過的法案，取消需要通過兩黨投票的國會立法程序，同時涉及美國本土的利益相關方也較多。美國本地制造 加上補貼會有很好的盈利。2024 年 IRA 45X tax credit 已經成 功出售給第三方，也驗證了補貼的確定性。

8.美國光伏需求是否收到政策影響？以及今年其他地區的光伏需求？

答：美國支持新能源投資的 ITC 政策基于可轉讓的 tax credit 形式，不受資金發放的限制，目前政策沒有變化。新政府也沒有發布過對于光儲的禁令。2024 年美國裝機大概48GW，從現在的情況來看，需求沒有放緩的趨勢。目前歐美地區都比較缺電，傳統能源建設周期長，光伏發電成本低且便于安裝，搭配儲能能夠快速滿足用電需求。光伏發電的波動對電網產生沖擊，加上歐美國家弱電網情況，帶動了對儲能的急切需求。