2025年5月3日(ri)，寶馨科技發布了2024年年報(bao)。報(bao)告顯(xian)示，公司全年營(ying)業(ye)總收入(ru)為3.36億元(yuan)，同比下(xia)降42.16%；歸屬(shu)凈(jing)利(li)潤為-7.67億元(yuan)，同比下(xia)降297.90%；扣(kou)非(fei)凈(jing)利(li)潤為-7.20億元(yuan)，同比下(xia)降260.39%。盡管公司秉(bing)持“智能制造(zao)+新能源”的(de)發展戰略，但在(zai)宏觀經(jing)濟下(xia)行、行業(ye)競爭加劇的(de)背景下(xia)，虧損進一步擴大，經(jing)營(ying)壓(ya)力顯(xian)著。

智能制造業務(wu)：產(chan)能擴張難掩業績下滑

寶馨科(ke)技(ji)的(de)(de)智(zhi)能(neng)制(zhi)造業務是其基(ji)礎型產(chan)(chan)業，公司(si)緊跟國家“以(yi)智(zhi)能(neng)制(zhi)造為主(zhu)攻方(fang)(fang)向推動產(chan)(chan)業技(ji)術(shu)變革和(he)優化升(sheng)級”的(de)(de)戰(zhan)略要(yao)求(qiu)，致(zhi)力于(yu)為客戶提供全(quan)方(fang)(fang)位(wei)的(de)(de)智(zhi)能(neng)裝備(bei)解決(jue)方(fang)(fang)案。報(bao)告期內(nei)，公司(si)在蘇州、蚌埠、廈(sha)門、菲律賓(bin)等(deng)地(di)建有(you)智(zhi)能(neng)制(zhi)造生產(chan)(chan)基(ji)地(di)，主(zhu)要(yao)專注于(yu)鈑(ban)金、新(xin)能(neng)源(yuan)充/換電業務及其他新(xin)能(neng)源(yuan)高端裝備(bei)的(de)(de)研發、生產(chan)(chan)和(he)制(zhi)造。

然而(er)，盡管公(gong)(gong)司(si)(si)在智能制造領域(yu)進行了(le)產(chan)能擴張和(he)(he)技術升級(ji)，但(dan)2024年該板塊的(de)營(ying)收僅為(wei)2.53億(yi)元，占總營(ying)收的(de)75.42%，同比大幅下降(jiang)。這表明，盡管公(gong)(gong)司(si)(si)在智能制造領域(yu)投入(ru)了(le)大量(liang)資源，但(dan)市場(chang)需(xu)求疲軟和(he)(he)行業競爭(zheng)加劇，導致其業績未能達(da)到預期。此外，公(gong)(gong)司(si)(si)在智能制造領域(yu)的(de)客戶粘性(xing)雖然較強，但(dan)面對(dui)市場(chang)對(dui)高端(duan)制造產(chan)品需(xu)求的(de)逐步提升，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)生(sheng)產(chan)工藝和(he)(he)銷(xiao)售渠(qu)道仍需(xu)進一步優(you)化(hua)。

新能源業務：光伏技術布局未達預期

寶馨科技(ji)的新(xin)能(neng)源(yuan)業(ye)務(wu)(wu)主(zhu)要包括光(guang)伏(fu)電池及組件、新(xin)能(neng)源(yuan)電站開(kai)發以及充/換電業(ye)務(wu)(wu)。報告(gao)期內(nei)，公(gong)(gong)司重(zhong)點探(tan)索異(yi)質結（HJT）及異(yi)質結/鈣鈦礦疊層技(ji)術(shu)路線，并(bing)在懷遠(yuan)生產基地一期進行了(le)異(yi)質結電池與組件相(xiang)關設(she)備(bei)的調試。公(gong)(gong)司還推出了(le)“馨屋頂(ding)”品牌，提(ti)供定制化戶(hu)用光(guang)伏(fu)解決方(fang)案(an)，并(bing)在安徽蚌埠懷遠(yuan)縣成功(gong)實施。

然而，盡管(guan)公(gong)司在(zai)新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)領域進行(xing)(xing)了(le)技術儲備和(he)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)優(you)化(hua)，但2024年光(guang)伏行(xing)(xing)業整體(ti)供(gong)需失衡，產(chan)(chan)業鏈價(jia)格(ge)持(chi)續下行(xing)(xing)，導(dao)致(zhi)公(gong)司的新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)業務未能(neng)(neng)(neng)實現(xian)預期增長。報告期內(nei)，公(gong)司新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)板塊(kuai)的營(ying)收(shou)表現(xian)不佳，未能(neng)(neng)(neng)有效(xiao)支撐(cheng)整體(ti)業績。此(ci)外，公(gong)司在(zai)充/換電業務方面進行(xing)(xing)了(le)資產(chan)(chan)優(you)化(hua)，將寶馨智慧能(neng)(neng)(neng)源(yuan)100%股權以890萬元價(jia)格(ge)轉(zhuan)讓，雖然實現(xian)了(le)低效(xiao)資產(chan)(chan)剝(bo)離，但短期內(nei)對業績的改善作用有限。

經營模式與業績驅動：戰略管控難挽虧損

寶馨科技圍(wei)繞智(zhi)能(neng)制(zhi)造和新能(neng)源進行產業布局，采用(yong)(yong)戰略(lve)管控模式(shi)(shi)，確保下(xia)屬各子公司平(ping)穩、有序、安全地運行。公司主要(yao)采用(yong)(yong)“以銷定產”、“以產定購”的經營(ying)模式(shi)(shi)，嚴格(ge)按照國家質量監督標準和安全生產標準進行生產。智(zhi)能(neng)制(zhi)造板塊(kuai)充分利用(yong)(yong)客(ke)戶粘性(xing)，依托已開發(fa)項(xiang)目的渠道(dao)優(you)勢，積極拓展產品與(yu)設備的更(geng)新與(yu)升級服(fu)務(wu)。

然而，盡管(guan)(guan)公司(si)(si)在(zai)(zai)經(jing)營模式和(he)業(ye)績驅(qu)動方面進(jin)(jin)行(xing)(xing)(xing)了優化，但(dan)2024年(nian)的(de)財務(wu)數據顯(xian)示，公司(si)(si)的(de)盈利能(neng)力顯(xian)著下(xia)滑。報告期內(nei)，公司(si)(si)的(de)加(jia)權(quan)平(ping)均凈資產收益率為(wei)-14.30%，同比下(xia)降10.17個百分點(dian)；投入資本回報率為(wei)-1.93%，較(jiao)上(shang)年(nian)同期下(xia)降0.51個百分點(dian)。這(zhe)表(biao)明，盡管(guan)(guan)公司(si)(si)在(zai)(zai)戰略管(guan)(guan)控和(he)經(jing)營模式上(shang)進(jin)(jin)行(xing)(xing)(xing)了調整，但(dan)在(zai)(zai)宏觀經(jing)濟下(xia)行(xing)(xing)(xing)和(he)行(xing)(xing)(xing)業(ye)競(jing)爭(zheng)加(jia)劇的(de)背景(jing)下(xia)，其業(ye)績驅(qu)動因素未能(neng)有效發揮作用，導致虧損(sun)進(jin)(jin)一步擴大。

總體來看，寶馨科技在2024年面臨較大的(de)經(jing)營壓力，盡管公司在智(zhi)能(neng)制造(zao)和新(xin)能(neng)源領域(yu)進行了戰略(lve)布局和業(ye)(ye)務優化，但市場需求疲軟和行業(ye)(ye)競爭加劇，導致其(qi)業(ye)(ye)績未能(neng)達到預期。未來，公司需進一步優化產業(ye)(ye)結構，提升核心競爭力，以應對市場變化和行業(ye)(ye)挑戰。