根(gen)據(ju)蓋錫咨詢(xun)行業監測顯(xian)(xian)示(shi)從6月19日開(kai)始，單晶PERC電池(chi)片價(jia)格(ge)就(jiu)開(kai)始急轉直下調(diao)整。截至本周8月14日價(jia)格(ge)行情顯(xian)(xian)示(shi)，單晶perc電池(chi)片＞18.6%均價(jia)在0.92元/瓦與年初至今累計下降28.46%，而(er)(er)主要集(ji)中調(diao)整近兩個月以來(lai)計下降了21.85%，而(er)(er)本周行情中根(gen)據(ju)蓋錫調(diao)研的(de)了解(jie)到小廠稍低效率低價(jia)資源價(jia)格(ge)在0.87元/瓦與年初至今下降30%。

　　整理(li)了產業(ye)鏈價格如下圖：

　　圖：藍色區域跌(die)幅＞20% 紅(hong)色 上漲 綠色 跌(die)幅 ＜20大于10%

　　本輪單(dan)晶perc近兩個斷崖式(shi)的(de)下(xia)跌，主(zhu)要下(xia)降(jiang)動力基于以下(xia)幾(ji)點：

　　1、新產能擴產，市場(chang)資源流通投放(fang)加速

      —Q2單晶perc新(xin)增(zeng)產能(neng)近(jin)15GW+，月投(tou)放新(xin)增(zeng)達1.2GW以上。     

   ;　2、7-8月(yue)行業淡季需求回落，二季度供需失(shi)衡，庫存高(gao)企(qi)

      — 7月(yue)全(quan)球需求(qiu)較為平(ping)淡，而(er)單(dan)晶(jing)PERC的價格崩跌也使海外訂單(dan)進(jin)入觀(guan)望期，加(jia)劇調整。

　　3、前期單晶perc利潤較高，價(jia)格調降下游有(you)預期

      —單(dan)晶(jing)perc基于(yu)18年Q4-19年Q1一直處(chu)于(yu)供不應求，資源緊張，價格高企(qi)，2019年單(dan)晶(jing)perc高位價達1.22元/瓦。

　　但是(shi)隨著(zhu)不斷調整，大家最關心(xin)的問題是(shi)調整何為底？

　　其實從蓋錫咨詢(xun)監測的每周行情價格(ge)可以看到，每一(yi)輪價格(ge)的下(xia)降(jiang)均是(shi)(shi)由于供(gong)需(xu)失衡導致的，但(dan)(dan)是(shi)(shi)下(xia)降(jiang)的幅度確(que)實基于各種因素，產能，庫存，利潤(run)等，但(dan)(dan)是(shi)(shi)何為(wei)底？由于電池片存在(zai)衰減, 不宜長期存放，基于超過1個(ge)月以上(shang)的需(xu)求淡季，當(dang)需(xu)求調整(zheng)超過2個(ge)月以上(shang)時，基本(ben)就是(shi)(shi)壓(ya)(ya)垮(kua)產業(ye)(ye)鏈(lian)企業(ye)(ye)的心里防線(xian)，主(zhu)要(yao)還是(shi)(shi)基于行業(ye)(ye)的現金(jin)(jin)流(liu)壓(ya)(ya)力，及時成(cheng)本(ben)制約，但(dan)(dan)是(shi)(shi)基于需(xu)求無支撐，企業(ye)(ye)仍會選(xuan)擇拋貨套現，往往跌破現金(jin)(jin)成(cheng)本(ben)，處(chu)于恐慌期。目(mu)前單晶perc調整(zheng)已足2月，但(dan)(dan)是(shi)(shi)價格(ge)仍處(chu)于調整(zheng)階段。

  　未來價(jia)格是(shi)否會止跌(die)回升？基于(yu)需(xu)求啟(qi)動，答案是(shi)肯定的！任何(he)產品(pin)均有合(he)理市場(chang)價(jia)格在當供不(bu)應求的時候(hou)，當然單晶perc企(qi)業(ye)定價(jia)=成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)+利潤(run)，可(ke)(ke)(ke)是(shi)當需(xu)求失衡的時候(hou)，定價(jia)已轉(zhuan)向(xiang)利潤(run)=售價(jia)-成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)。價(jia)格市場(chang)說(shuo)了(le)算，所以(yi)這個時候(hou)要想擴大(da)利潤(run)，必(bi)須更(geng)關注誰的成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)更(geng)小。所以(yi)可(ke)(ke)(ke)以(yi)看(kan)到近期(qi)單晶perc不(bu)斷(duan)殺跌(die)，基于(yu)不(bu)同企(qi)業(ye)的成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)水平，以(yi)及設(she)備折舊情況，可(ke)(ke)(ke)以(yi)說(shuo)龍頭企(qi)業(ye)仍處于(yu)一定先期(qi)設(she)備投(tou)入的成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)優勢。基于(yu)前期(qi)大(da)家都在算成(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)(ben)，就不(bu)多贅(zhui)述。

      不(bu)過值得注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，基(ji)于(yu)(yu)近(jin)(jin)期的(de)單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc價格調整(zheng)加劇，代(dai)工(gong)企業(ye)等(deng)首當其沖減產(chan)(chan)(chan)停產(chan)(chan)(chan)單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc，部分轉產(chan)(chan)(chan)多晶(jing)(jing)電池片，而(er)還未在(zai)今年(nian)上半年(nian)投放單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc的(de)企業(ye)，基(ji)于(yu)(yu)近(jin)(jin)期的(de)價格調整(zheng)，也(ye)減緩了單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc的(de)擴(kuo)產(chan)(chan)(chan)規劃(hua)(hua)。由于(yu)(yu)中小企業(ye)基(ji)于(yu)(yu)單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc設備投入(ru)以(yi)(yi)及(ji)折(zhe)舊(jiu)等(deng)問題，對單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc的(de)投產(chan)(chan)(chan)有一定(ding)心態游移，但是(shi)龍(long)頭企業(ye)單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc規劃(hua)(hua)不(bu)變，以(yi)(yi)及(ji)前期投入(ru)的(de)設備折(zhe)舊(jiu)基(ji)于(yu)(yu)前期的(de)利潤可觀，所以(yi)(yi)大廠(chang)的(de)perc擴(kuo)產(chan)(chan)(chan)計(ji)劃(hua)(hua)不(bu)變，截至19年(nian)年(nian)底預計(ji)全球單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc產(chan)(chan)(chan)能仍(reng)可以(yi)(yi)達到165GW。所以(yi)(yi)單(dan)(dan)晶(jing)(jing)perc的(de)產(chan)(chan)(chan)能集中度也(ye)在(zai)提(ti)高。

     目(mu)(mu)前低(di)價(jia)資源(yuan)已跌破0.9元/瓦以下單晶(jing)perc價(jia)格基(ji)本已經跌破現(xian)金(jin)成(cheng)本，現(xian)在價(jia)格基(ji)本屬于階(jie)段(duan)性(xing)底部(bu)，但是筑底仍需要需求的支(zhi)撐，據觀(guan)察，目(mu)(mu)前國(guo)(guo)內需求（競價(jia)，平價(jia)）項目(mu)(mu)尚未大(da)量啟動，海外陸續(xu)針對韓國(guo)(guo)市(shi)場(chang)等(deng)雖然需求有提高，但是收益的企業(ye)有限，不(bu)論樂觀(guan)預期(qi)還是中(zhong)性(xing)預期(qi)中(zhong)國(guo)(guo)市(shi)場(chang)（35-40GW以上）裝(zhuang)機，離年底僅剩(sheng)4個月，需求啟動有望。

      連續兩周已監(jian)測到需求回暖跡(ji)象，隨(sui)著9月國(guo)內市場的需求釋放,　單晶perc連續深度調(diao)整磨礪探底，價(jia)格(ge)有望近期調(diao)整“見(jian)底”。