鈣鈦礦電池發展迅猛，產業化潛力巨大

　　①鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)池(chi)是效率(lv)提升最(zui)快(kuai)的光伏電(dian)池(chi)。自2009年(nian)鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)池(chi)面世以來，僅經(jing)過13年(nian)發(fa)展，其效率(lv)就從3.8%提升至25.7%，且理(li)論極(ji)限效率(lv)（ 31% ）高于晶(jing)硅(gui)電(dian)池(chi)（29%）。鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)池(chi)相對晶(jing)硅(gui)電(dian)池(chi)具(ju)有(you)耗材少(shao)、成(cheng)(cheng)本(ben)低、產業鏈緊湊、總投資少(shao)的優點；鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)池(chi)相對于其他(ta)化合(he)物薄膜(mo)電(dian)池(chi)具(ju)有(you)原料易獲(huo)取、可迭代、成(cheng)(cheng)本(ben)低的優點。

　　②鈣鈦礦電池可與多種類型電池疊層以進一步提升(sheng)轉(zhuan)換效率(lv)，雙結(jie)疊層電池的(de)理(li)論極限(xian)效率(lv)為46%。

　　鈣鈦礦電池亮點突出，投產后可與晶硅差異化競爭

　　①鈣鈦礦(kuang)電(dian)池具備(bei)輕薄、透光性強(qiang)、短波長吸光能力(li)強(qiang)、弱光效應好、可(ke)在柔性基材上(shang)制備(bei)的優點(dian)。基于這些特征，鈣鈦礦(kuang)電(dian)池與晶硅電(dian)池存在差異(yi)化(hua)應用場景(jing)，其中BIPV（光伏(fu)建筑一體化(hua)）和CIPV（車載光伏(fu)）領域應用潛力(li)最大。

　　②在BIPV領(ling)(ling)域(yu)，鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)(dian)池(chi)(chi)相對晶(jing)硅(gui)電(dian)(dian)池(chi)(chi)具(ju)有安裝方便、透(tou)光、低光照環境發電(dian)(dian)能力(li)強的(de)(de)優(you)點。根據測算，2025年鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)(dian)池(chi)(chi)在BIPV領(ling)(ling)域(yu)的(de)(de)裝機量可(ke)達35GW，對應市場空間1472億(yi)元。在CIPV領(ling)(ling)域(yu)，鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)(dian)池(chi)(chi)相對晶(jing)硅(gui)電(dian)(dian)池(chi)(chi)易于(yu)制備成匹配(pei)車身外形的(de)(de)曲(qu)面器件，且重量輕、透(tou)光性好，發展潛力(li)巨大。根據測算，單車配(pei)備4平米鈣(gai)(gai)鈦(tai)礦(kuang)發電(dian)(dian)組件，每(mei)天發電(dian)(dian)5小時，即可(ke)擁(yong)有20公里(li)的(de)(de)續(xu)航增程。

　　鈣鈦礦電池產業化初期，設備商受益

　　目(mu)前鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池中(zhong)各功能(neng)膜(mo)層材料選(xuan)型多樣，各家(jia)鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池生產商(shang)的(de)工藝選(xuan)型、設(she)(she)(she)備(bei)構成也存在(zai)差異。但總體上鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池的(de)制造離不開磁控濺射設(she)(she)(she)備(bei)、RPD、涂(tu)覆機(ji)、蒸鍍機(ji)、激(ji)光(guang)設(she)(she)(she)備(bei)等。由于鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池生產商(shang)大多不具備(bei)制造設(she)(she)(she)備(bei)的(de)能(neng)力，在(zai)產業化初期鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池產能(neng)的(de)增長將使鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池設(she)(she)(she)備(bei)商(shang)受(shou)益。僅(jin)考(kao)慮(lv)鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池在(zai)BIPV領域的(de)應用，2025年鈣鈦(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)電(dian)(dian)池設(she)(she)(she)備(bei)市場(chang)空間可達132億(yi)元。

　　建議重點關注鈣鈦礦電池相關標的

　　①設備企(qi)業：（）、（）、杰普特、（）、德龍(long)激光、（）（參股眾(zhong)能(neng)光電(dian)10%，眾(zhong)能(neng)光電(dian)為(wei)鈣(gai)鈦礦設備頭(tou)部標的）；

　　②材料企業：金晶科技（TCO導電玻璃）